网易公布2022年第四季度财报

降准、网易降息将为资本市场带来更多的流动性支持，网易尤其是对银行、房地产、制造业和消费业等板块上市公司有积极促进作用，对提振投资者信心形成利好。

在两者的政策协同中需要解决好的关键问题，公布就是货币政策的扩张如何与财政政策的扩张更好地匹配。降准、年第降息将为资本市场带来更多的流动性支持，年第尤其是对银行、房地产、制造业和消费业等板块上市公司有积极促进作用，对提振投资者信心形成利好。

近年来，度财中国人民银行逐步形成了在每月月中固定时间开展中期借贷便利（MLF）操作、度财每日连续开展公开市场操作的惯例，综合运用中期借贷便利、公开市场操作、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，通过持续释放央行政策利率信号，引导市场利率围绕政策利率中枢波动，保持流动性合理充裕，显著提高了货币政策传导的效率。随着准备金率的下调，网易银行的信贷投放能力得以保持甚至于会进一步扩大，网易有助于支持国家重点建设项目和薄弱环节，尤其是有能力支持房企的融资需求。存款利率下行可降低银行吸收社会资金的成本，公布而降准则有助于银行业机构释放低可贷资金规模，提高银行的放贷意愿和能力。

随着2024年年中以后美联储可能转向降息，年第欧央行和其他发达国家以及部分发展中国家的央行也会跟进，我国政策利率下调的空间将进一步打开。度财四是房地产市场的合理融资需求应得到有效保障。

网易四是适时增发政策性开发性金融工具。

我们认为，公布货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。2022年分两批推出共计7399亿元，年第用于补充投资包括新型基础设施、科技创新等重大项目的资本金，以及为专项债项目资本金搭桥。

无论是国债还是地方债券，度财发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，度财约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。围绕做好科技金融、网易绿色金融、网易普惠金融、养老金融、数字金融五篇文章，2024年央行将加强多种政策工具的综合运用，用好支农支小再贷款、再贴现、抵押补充贷款（PSL）和普惠小微贷款支持工具，延续实施碳减排支持工具、普惠养老专项再贷款等，并积极创设新的工具。

公布2024年是实现十四五规划目标任务的关键一年。据预测，年第2024年年中或三季度，美联储可能开启首次降息，全年可能降息3-4次，约75-100个基点左右。